Le DAX 40 expliqué : l'indice allemand et ses dividendes réinvestis
L’équipe Orque Markets · 3 novembre 2026 · 5 min de lecture · Notre méthode éditoriale
En bref
- Le DAX regroupe 40 grandes sociétés allemandes, pondérées par le flottant avec un plafond de 10 %.
- C'est un indice de performance : les dividendes sont réinvestis, sans baisse mécanique au détachement.
- Comparez les mouvements en pourcentage et calculez la taille en points à partir du stop.
Le DAX est l'indice phare de la Bourse allemande et l'un des plus échangés d'Europe. Il ressemble à un proche cousin du CAC 40, mais un choix de construction fait que son graphique se comporte autrement chaque printemps. Voici l'essentiel avant de l'étudier.
Ce que contient le DAX
Le DAX suit 40 des plus grandes sociétés allemandes cotées à la Bourse de Francfort. Il a compté 30 membres pendant plus de trente ans avant de passer à 40 en septembre 2021. Comme le CAC 40, il est parti de 1 000 points fin 1987 et il est pondéré par la capitalisation flottante, avec un plafond par société (10 % à chaque révision) pour qu'aucun groupe ne domine.
L'industrie, l'automobile, la chimie, le logiciel, l'assurance et la santé pèsent lourd. Les exportateurs y sont très présents, ce qui explique en partie pourquoi le DAX réagit souvent aux nouvelles sur le commerce mondial et la demande étrangère.
Le détail qui change tout : un indice de performance
Le DAX de référence est un indice de performance (dividendes réinvestis). Quand un membre verse un dividende, l'indice considère que l'argent est réinvesti : le détachement ne le fait pas baisser. Le CAC 40 et l'Euro Stoxx 50 de référence sont des indices de prix : ils baissent du montant du dividende.
| Indice | Type | Le jour du détachement |
|---|---|---|
| DAX | Performance | Pas de baisse mécanique |
| CAC 40 | Prix | Baisse du dividende pondéré |
| Euro Stoxx 50 | Prix | Baisse du dividende pondéré |
Comparer un graphique du DAX à celui du CAC 40 sur plusieurs années est donc trompeur : une partie de l'écart vient simplement des dividendes réinvestis. Notre article sur le détachement des dividendes et le cours des indices chiffre cet effet.
Quand cote le DAX
Les prix de référence viennent du marché électronique Xetra, en continu de 9 h à 17 h 30, heure d'Europe centrale, comme à Paris. Les instruments qui suivent le DAX peuvent coter bien plus longtemps : un prix affiché avant 9 h n'est qu'une estimation de l'ouverture de Xetra. Consultez les horaires des indices européens en heure de Paris et l'outil des sessions de marché pour la journée complète.
Pourquoi ses mouvements en points paraissent énormes
Le DAX cote à un nombre de points bien plus élevé que le CAC 40 : 1 % y représente donc beaucoup plus de points. Cela ne le rend pas forcément « plus volatil » en pourcentage. Comparez toujours les mouvements en pourcentage, et calculez la taille en points à partir du stop. Exemple :
| Élément | Valeur |
|---|---|
| Compte | 10 000 € |
| Risque par trade (1 %) | 100 € |
| Distance du stop | 80 points |
| Taille | 100 € ÷ 80 = 1,25 € par point |
Calcul illustratif, et non une prévision de résultats. La taille minimale et la valeur du point dépendent de votre instrument : lisez sa fiche technique, puis utilisez le calculateur de taille de lot ou la méthode de calculer sa taille de position en points d'indice.
Check-list avant d'étudier le DAX
- Retenir que c'est un indice de performance et ne le comparer qu'à des indices comparables.
- Noter les secteurs principaux et les plus gros poids (publiés par STOXX, le fournisseur de l'indice).
- Repérer 9 h, 17 h 30 et l'ouverture américaine l'après-midi.
- Calculer la taille à partir du stop avant toute autre chose.
Le comportement d'un indice change avec le temps et rien ici ne prédit l'évolution du DAX. Le trading comporte des risques et la plupart des traders particuliers perdent de l'argent.
Les questions que l’on se pose aussi
Combien de valeurs compte le DAX ?
Quarante depuis septembre 2021 ; il en comptait trente auparavant.
Qu'est-ce qu'un indice de performance ?
Un indice qui considère les dividendes comme réinvestis : il ne baisse pas quand ses membres les versent.
Quand cote le DAX ?
La séance Xetra au comptant va de 9 h à 17 h 30, heure d'Europe centrale, comme à Paris.
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