Le gap d'ouverture sur le CAC 40 et le DAX : check-list en 7 points

À 9 h, heure de Paris, le CAC 40 et le DAX ouvrent parfois loin de la clôture de la veille. Ce saut, c'est le gap d'ouverture. Il ne constitue pas un signal en soi, mais il modifie le risque de quiconque garde une position la nuit ou trade les premières minutes. Voici une check-list en sept points à parcourir avant l'ouverture.

Pourquoi les indices européens font des gaps

Entre 17 h 30 et 9 h, le marché au comptant est fermé, mais le monde continue : Wall Street cote jusqu'à 22 h, heure de Paris, l'Asie cote pendant la nuit, des sociétés publient leurs résultats avant l'ouverture et des statistiques sortent parfois dès 8 h. Les produits aux horaires élargis intègrent ces nouvelles, et l'indice au comptant rattrape le tout au fixing d'ouverture.

La check-list

1. Mesurer le gap en points et en pourcentage. Comparez l'indication de pré-ouverture à la clôture de la veille. Un gap de 40 points n'a pas la même taille en pourcentage sur le DAX et sur le CAC 40.

2. En trouver la cause. Mouvement américain de la nuit, résultats d'entreprise, événement politique, statistique ? Un gap dont on connaît la cause se replace plus facilement dans son contexte.

3. Vérifier les poids lourds. Sur le CAC 40, quelques grands membres peuvent créer l'essentiel du gap (voir qu'est-ce que le CAC 40). Si l'un d'eux a publié, le gap de l'indice vient peut-être surtout de cette valeur.

4. Consulter le calendrier des dividendes. Sur un indice de prix, une grosse journée de détachement crée une baisse mécanique qui ressemble à un gap mais ne porte aucune information (détachement des dividendes et cours des indices).

5. Revoir ses positions ouvertes. Si l'ouverture se fait au-delà du stop, celui-ci devient un ordre au marché et l'exécution peut être pire que prévu. Connaissez votre perte maximale dans ce cas.

6. Fixer à l'avance sa règle des premières minutes. Certains attendent 15 ou 30 minutes après 9 h ; d'autres tradent l'ouverture avec une taille réduite. Écrivez la règle : ne décidez pas sur le moment.

7. Dimensionner pour une amplitude plus large. Les premières minutes bougent souvent davantage. Stop plus large, taille plus petite, calculée avec le calculateur de taille de lot.

Le risque de gap, chiffré

Élément	Valeur
Position gardée la nuit	2 € par point
Stop prévu	à 50 points = 100 €
L'indice ouvre 90 points au-delà de l'entrée	Perte ≈ 90 × 2 € = 180 €

Calcul illustratif, et non une prévision de résultats. Le stop a fonctionné, mais le gap a presque doublé la perte prévue. C'est pourquoi certains traders réduisent la taille avant des résultats ou des événements majeurs, ou ferment avant 17 h 30.

Un gap ne se « comble » pas toujours

Une croyance répandue veut que tout gap se comble dans la journée. Parfois oui, parfois le marché poursuit. Traitez toute règle sur les gaps comme une hypothèse à tester sur au moins 100 cas passés avant de vous y fier, et notez les résultats dans votre journal.

La place du gap dans votre journée

Le gap appartient à la fenêtre d'ouverture de votre horaire. Notre guide des horaires des indices européens en heure de Paris situe 9 h, 14 h 30 et 15 h 30, et l'outil des sessions de marché montre quels marchés sont ouverts en ce moment.

Récapitulatif

Mesurer, expliquer, vérifier poids lourds et dividendes, revoir le risque ouvert, appliquer une règle écrite pour les premières minutes, dimensionner pour une amplitude plus large. Rien ici ne prédit le sens de l'ouverture. Le trading comporte des risques et la plupart des traders particuliers perdent de l'argent.